Para ekonom mempertahankan perkiraan pertumbuhan PDB Thailand tahun 2025 menyusul pemangkasan suku bunga Bank of Thailand baru-baru ini, dengan mengatakan bahwa pemangkasan lebih lanjut kemungkinan akan dilakukan sepanjang tahun untuk mengangkat ekonomi yang stagnan di tengah prospek global yang menantang.
Para ekonom di BofA Securities, yang dipimpin oleh Pipat Luengnaruemitchai, mengatakan pemangkasan suku bunga Komite Kebijakan Moneter (MPC) dilakukan lebih awal dari yang diantisipasi pasar, yang mengindikasikan bahwa bank sentral lebih peduli dengan prospek pertumbuhan negara tersebut.
“MPC tidak menyebutkan ‘sikap netral’, tidak seperti pemangkasan suku bunga terakhir pada Oktober 2024, yang menyiratkan kemungkinan pemangkasan lebih lanjut menurut pandangan kami,” kata BofA dalam sebuah catatan penelitian.
Komite tersebut mengatakan pertumbuhan ekonomi Thailand kemungkinan akan lebih lemah dari penilaian sebelumnya dan tunduk pada risiko yang lebih tinggi dari kebijakan perdagangan AS.
Kelemahan utama ada di sektor manufaktur, terutama otomotif, petrokimia, dan bahan bangunan, yang menghadapi masalah struktural dan meningkatnya persaingan, catat MPC.
BofA mempertahankan perkiraannya tentang tiga pemangkasan tahun ini, yang berarti dua lagi pada tahun 2025.
“Bank of Thailand tidak menggambarkan pemangkasan ini sebagai kalibrasi ulang ke tingkat netral. Ini membuka jalan bagi pelonggaran lebih lanjut di masa mendatang,” kata perusahaan sekuritas tersebut.
“Kami tegaskan kembali perkiraan kami tentang tiga pemangkasan pada tahun 2025, dengan pemangkasan yang diharapkan pada kuartal kedua dan ketiga.”
BMI, lembaga riset di bawah Fitch Solutions Group yang berbasis di Inggris, mempertahankan perkiraannya tentang pertumbuhan ekonomi Thailand sebesar 3% tahun ini, tetapi mencatat bahwa ketidakpastian geopolitik menghadirkan risiko penurunan pada perkiraannya.
“Thailand mengalami surplus perdagangan yang besar dengan AS, berada di peringkat di luar 10 besar, sehingga negara tersebut rentan terhadap ancaman tarif timbal balik [Presiden AS Donald] Trump,” kata BMI.
“Jika Washington menindaklanjuti rencananya, ini dapat menambah tekanan pada permintaan eksternal Thailand yang sudah lesu.”
Dengan pertumbuhan yang tidak mencapai estimasi bank sentral, dan berisiko melambat lebih jauh, BMI meyakini kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 0,25% dalam waktu dekat meningkat secara signifikan.
“Kami memperkirakan bank sentral akan menurunkan suku bunga kebijakannya sebesar 50 basis poin [bps] tambahan pada akhir tahun 2025, yang tidak hanya akan mendukung aktivitas investasi, tetapi juga memberikan sedikit keringanan bagi pendapatan rumah tangga selama beberapa kuartal mendatang,” kata lembaga riset tersebut.
Maybank yang berbasis di Kuala Lumpur mengakui kemungkinan penurunan lebih lanjut tahun ini jika dampak dari tarif Trump meningkat.
“Mengingat permintaan domestik yang terus meningkat, kami memperkirakan regulator akan mempertahankan suku bunga kebijakan selama sisa tahun 2025, dan melonggarkannya sekali sebesar 25bps pada tahun 2026,” kata Maybank dalam sebuah catatan riset.
“Namun, kami tidak mengesampingkan kemungkinan pemangkasan 25bps lagi menjadi 1,75% tahun ini jika dampak buruk dari potensi tarif Trump menjadi akut. Hal ini dapat berasal dari tarif langsung AS yang menargetkan Thailand, atau kenaikan bea masuk AS terhadap Tiongkok yang dapat mengalihkan kelebihan barangnya ke pasar lain.”
Tinggalkan Balasan